¿Se está derrumbando el protocolo de liquidez NFT BendDAO? El precio mínimo de BAYC cayó a un mínimo de ocho meses

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El sábado, el Bored Ape Yacht Club tocó un precio mínimo de 65,68 ETH, un mínimo de ocho meses. La semana pasada, el usuario de Twitter Cirrus señaló que NFT por valor de 59 millones de dólares, muchos de ellos Bored Apes, se utilizaron como garantía en el protocolo de préstamos BendDAO.

BendDAO es un protocolo descentralizado de préstamos NFT de primer nivel que permite a los titulares de NFT tomar prestado Ethereum a través de un grupo de liquidez utilizando NFT de colecciones como BAYC, Azuki y CryptoPunks como garantía.

La ballena NFT Franklin, que posee más de 60 Bored Apes, también tomó prestados más de 10,000 ETH del protocolo de liquidez. No pasó mucho tiempo antes de que muchos usuarios comenzaran a especular sobre posibles liquidaciones en nombre de BendDAO y su impacto en la principal colección de NFT por capitalización de mercado, el Bored Ape Yacht Club.

Los préstamos están garantizados al 30%-40% del valor mínimo, lo que significa que poner un BAYC por valor de 100 ETH dará un préstamo de 30-40 ETH. La liquidación entra en juego cuando el “factor de salud” del préstamo respaldado por NFT es inferior a 1. Este factor de salud está directamente relacionado con el precio mínimo del NFT junto con la deuda y los intereses.

La caída actual en los precios mínimos de NFT puede desencadenar la liquidación dentro del protocolo. Actualmente, hay 45 NFT BAYC en BendDAO con un factor de salud de 1.2 o inferior. Cuando los NFT en BendDAO caen por debajo de 1, se subastan. En este caso, el prestatario tiene 48 horas para pagar el préstamo, o el NFT se vende al mejor postor.

BendDAO estados en las preguntas frecuentes que “las fluctuaciones a corto plazo en el precio mínimo de NFT son normales” y que “el consenso sobre los NFT de primer nivel no se construyó en un día y no colapsará en un corto período de tiempo”.

Según usuario de Twitter TradFiBallena, la posibilidad de liquidación no es probable debido a la estructura de liquidación. Dijo que los liquidadores tienen que ofertar dentro del 95% del precio mínimo actual y hacer una oferta mayor o igual a la deuda existente. Los NFT también pueden liquidarse cuando el precio mínimo cae un 11 % por encima de la deuda total. Los prestatarios pueden pagar la deuda en la ventana de 48 horas con una tarifa del 5%, que se paga al primer postor en liquidación, incentivando una oferta inicial.

Sin embargo, si durante el tiempo que baja el precio mínimo, el liquidador se ve obligado a comprar el NFT subastado a la oferta original más alta. No parece una buena relación riesgo-recompensa para los comerciantes de NFT, pero es adecuado para aquellos interesados ​​en mantenerlo a largo plazo.

Por esta razón, algunos comerciantes piensan que solo los tenedores a largo plazo probablemente ofertarán. Pero en el caso de que no haya postores y los precios mínimos caigan, el resultado será una acumulación de deudas incobrables en nombre de BendDAO y los eventuales tenedores de los NFT, por lo que no habrá liquidaciones.

La mala noticia se refiere al propio protocolo. A medida que se acumulan las deudas incobrables, los prestamistas comenzarán a retirar su garantía. La utilización, junto con las tasas de interés, aumentará al 100% para los préstamos. A partir de este punto, algunos prestatarios pagarán el préstamo para recuperar sus NFT y evitar las tasas ridículas. BendDAO eventualmente estará bajo el agua con deudas incobrables y colapso.

Aunque lo que comenzó como una tormenta de Twitter tratando de anticipar las liquidaciones de NFT en BendDAO podría resultar peor. Hasta ahora, hemos visto subastas de Mutant Apes y propuestas de usuarios de Twitter sobre cómo debería cambiar la estructura de liquidación en BendDAO.

En lugar de una caída significativa en los precios de BAYC, los inversores de BendDAO podrían correr el riesgo de no recuperar sus fondos. En consecuencia, el protocolo de liquidez NFT BendDAO podría no sobrevivir.

Este año, el espacio Web3 fue testigo del colapso de Luna, Celsius y Three Arrows Capital. Todos pertenecen a la criptoesfera, mientras que la industria NFT aún no ha sufrido un gran estallido.

Actualización 22/08

Lo que TradeFiWhale y otros usuarios de Twitter predijeron parece estar sucediendo. El protocolo actualmente sufre una crisis de insolvencia debido a que los inversores se apresuran a retirar sus fondos ETH. Por lo tanto, la situación está creando un escenario de corrida bancaria que podría colapsar el mercado NFT.

Durante el fin de semana, el protocolo vio vaciar sus reservas de ETH, lo que dejó a algunos prestamistas sin poder recuperar sus fondos. Se prestó un total de 15.000 ETH.

De acuerdo con la Etherscan data, la billetera de BendDAO tenía solo 0.75 WETH el lunes por la mañana. Desde entonces, ha recibido más de 500 WETH y ha comenzado a pagar a algunos inversores. Por el momento, la billetera tiene un saldo total de 640 WETH.

El cofundador de BendDAO, ‘codeincoffee’, ha enviado una propuesta para modificar el protocolo. Esta propuesta debe ser aceptada por la DAO en un voto de gobierno para ser aprobada. Si se aprueba la votación, existe una alta probabilidad de que se subasten más de 600 NFT en el próximo mes.

Los parámetros que ‘codeincoffee’ proponía mejorar eran los siguientes:

• Ajustar periódicamente el umbral de liquidación del 85% al ​​70% durante los próximos 28 días.
• La ventana de subasta de 48 horas se reduce a cuatro horas para mejorar la liquidez de las subastas.
• Tasas base de interés ajustadas al 20 %, lo que ayuda a los depositantes de ETH a ganar más intereses y facilita que los titulares de NFT reembolsen ETH.
• Votación y propuesta de la DAO si se producen insolvencias.

Actualización 23/08

La situación de BendDAO está mejorando. La billetera actualmente tiene 2,000 WETH, lo que reduce las tasas de interés de los NFT prestados a 60–70% APR.

Es probable que la propuesta de Codeincoffee se apruebe con el 97% de los votos a favor. Los NFT cercanos al incumplimiento obtendrán ofertas más fácilmente.

En cuanto a BAYC y MAYC, los precios mínimos han subido, por lo que el número de subastas ha disminuido debido al mayor factor de salud. Muchos NFT que ya están en la subasta están recibiendo ofertas.

Por ahora, la propuesta de codeincoffee a la DAO, junto con un aumento en los precios mínimos, ha aliviado la presión sobre los prestamistas que estaban en mayor riesgo.